文｜財華社

　　踏入多事之秋，全球政經(jīng)局勢也變得復(fù)雜起來。十月份最后一個交易周，率先開盤的日股迎來戲劇性變化。

　　日元再起風云

　　石破茂領(lǐng)導(dǎo)的執(zhí)政聯(lián)盟（自民黨和公明黨組成）在日本第50屆眾議院選舉中，合共獲得215個席位，未能達到眾議院合共465個席位中的過半數(shù)，即233席，或失去對眾議院的控制權(quán)。政治的不確定性，以及由此可能導(dǎo)致日本央行的加息前景不明，導(dǎo)致日元兌美元大幅下挫。日元兌美元已跌破153.5，也是三個月低位。

　　見下圖，曲線越往上，日元兌美元的匯價越低。

　　據(jù)悉，這是執(zhí)政聯(lián)盟自2009年以來首次未能贏得國會多數(shù)席位，盡管這在市場普遍預(yù)期之內(nèi)，但不可否認的是，這將進一步增加了政經(jīng)不確定性，也讓日本央行的正常化計劃變得崎嶇。

　　日本央行計劃在本周四（即10月31日）確定貨幣政策，預(yù)計會維持政策利率不變。日元匯價走弱已導(dǎo)致上周日本央行官員提出新的口頭干預(yù)，如果日元進一步跌至160的心理價位，將會增加央行干預(yù)的可能性。

　　與此同時，美國最新的數(shù)據(jù)顯示，密歇根大學將10月份美國消費者情緒指數(shù)由初值68.9向上修正至70.5，也是連續(xù)第三個月上升，并達到6個月高位，經(jīng)濟狀況和預(yù)期均得到向上調(diào)整，尤其耐用品訂單的需求見適度改善，或主要得益于降息。

　　但大選前景或影響到消費者預(yù)期。全年通脹預(yù)期維持在2.7%不變，低于初步估計的2.9%，而五年期通脹預(yù)期則小幅降至3%，與最初發(fā)布的預(yù)期相符。

　　這些數(shù)據(jù)或顯示美國的經(jīng)濟表現(xiàn)強勁，這或令美聯(lián)儲11月份大幅度降息的預(yù)期降溫。

　　在日本央行加息不確定性增加，而美聯(lián)儲大幅降息可能性降低的情況下，日元兌美元的匯價前景不太樂觀，日元匯價下挫利好日本的出口股，日股于10月28日早上低開后大幅反彈。

　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)，日經(jīng)225指數(shù)當日收盤漲1.82%，報38605.53點：豐田汽車（7203.T）漲4.12%，優(yōu)衣庫母公司迅銷（9983.T）漲1.16%，軟銀（9984.T）漲2.95%，重要的半導(dǎo)體上游設(shè)備供應(yīng)商東京電子（Tokyo Electron）（8035.T）漲2.76%。

　　但是，需要注意的是，日股反彈或許難以持續(xù)，因當前的政經(jīng)不確定性將可能導(dǎo)致日本的經(jīng)濟政策的可行性，從而影響到企業(yè)盈利表現(xiàn)。另一方面，當前的日元匯價波動將引發(fā)資產(chǎn)價格波動。

　　美國10年期國債息率與日本10年期國債息率差距從9月時的低位反彈。

　　見下圖，因為日元通常被用作套利工具，日元利率低企或短期內(nèi)沒有加息的威脅，或引發(fā)資金借入日元拋售，融得美元資金購買收益更高的美元資產(chǎn)，而進一步增加日元下跌的壓力，引發(fā)日元資產(chǎn)的大幅波動。

　　金油同跌

　　中東局勢稍見緩和，以色列避開了能源基礎(chǔ)設(shè)施或核設(shè)施，能源供應(yīng)沒有中斷，能源供應(yīng)端或陷于緊張的疑慮暫時消除，油價回落。同時，資金也短暫從不產(chǎn)生利息的避險資產(chǎn)黃金出走，以尋求較高收益。

　　與此同時，美國經(jīng)濟強勁為美元提供支持，美元匯價強勢，也在一定程度上拖低以美元計價的油價和黃金價格。

　　金價曾一度跌破每盎司2,730美元，但隨后有所回升，現(xiàn)報2,736美元；布倫特原油期貨價已跌破73美元/桶，現(xiàn)報72.58美元。

　　美股攻防戰(zhàn)

　　接下來的一周，美國將公布GDP、就業(yè)數(shù)據(jù)和PCE（個人消費支出物價指數(shù)）通脹數(shù)據(jù)，市場普遍預(yù)期美國第3季GDP增幅為3%，與第2季相符。

　　隨著九月份消費者收入和支出增長加快，市場預(yù)計9月份PCE的增速將可能加快，按月增幅或達到0.2%，高于8月份的0.1%；此外，市場還預(yù)計，受颶風和波音（BA.US）裁員影響，美國10月份非農(nóng)新增職位數(shù)或降至14萬個，低于9月份的25.4萬；ISM制造業(yè)PMI（采購經(jīng)理指數(shù)）預(yù)計會維持在狹窄區(qū)間，但降幅有望輕微改善。

　　當前，美股主要受到已經(jīng)拉開帷幕的企業(yè)9月財季業(yè)績期的影響，企業(yè)最新季度表現(xiàn)或成為引領(lǐng)華爾街資金流向的風向標。

　　10月最后一個交易周，谷歌（GOOGL.US）、美國超微公司（AMD.US）、微軟（MSFT.US）、Meta（META.US）、Coinbase（COIN.US）、亞馬遜（AMZN.US）、英特爾（INTC.US）、蘋果（AAPL.US）都將公布業(yè)績。

　　近日，英偉達（NVDA.US）的AI芯片和設(shè)備屢傳捷報，也帶動了其股價表現(xiàn)，當前其市值已達3.47萬億美元，在短暫超越蘋果市值后，又被蘋果反超，估計本周蘋果的季機會對其市值帶來影響，從而對兩大巨頭的市值差距帶來啟示。

　　此外，減肥藥巨頭禮來（LLY.US）也將在本周公布業(yè)績，其新款減肥藥的季銷以及海外擴張備受關(guān)注，將影響到禮來能否在科技巨頭云集的市值前排爭得一席之地。

　　石油股雪佛龍（CVX.US）和埃克森美孚（XOM.US）將于本周后期公布業(yè)績，油價將繼續(xù)受到美元匯價、中國需求前景、中東局勢的影響，兩家石油巨頭公布業(yè)績或也將影響到油股的表現(xiàn)。

　　不過接下來，全球各類資產(chǎn)價格或?qū)⒊霈F(xiàn)大幅波動，因為11月份會成為許多不明朗因素的終點，11月份有眾多大事值得關(guān)注：美國大選，美聯(lián)儲11月議息決定，中東局勢進展等，都將對全球資金流向帶來影響。